En estos últimos días, he escuchado al Sr. Pablo Dávalos en los medios de comunicación decir: 1) Lo que está pasando es una crisis estructural del capitalismo; y, 2) Debemos aprovechar este momento para intentar una salida ordenada de la dolarización. Seguramente, este caballero, por su ideología marxista sueña con un sistema socialista como los que se vivieron antaño., y que fracasaron además! A propósito hasta ahora estoy esperando, Sr. Dávalos, que usted me responda las cuatro preguntas que le plantee en la Revista Polémika de Junio 2011, le recuerdo, éstas eran:
1) ¿Si era tan exitoso el socialismo, por qué se cayó?; 2) ¿Por qué no hay premios nobel de Economía que sean marxistas y sí los hay (no sólo "neoliberales", como usted falazmente respondió), liberales y keynesianos?; 3) ¿Hay varios ex marxistas convertidos en liberales, por qué no hay un sólo liberal transformado al marxismo?; y, 4) ¿Por qué los marxistas dicen que eran socialistas: Eloy Alfaro, José Martí, Simón Bolívar, etc?, ¿acaso no tienen más representantes que: Marx, Trotsky, che Guevara? y ¿Por qué se averguenzan de Stalin, Mao y Lenín? HASTA AHORA ESPERO UNA RESPUESTA, porque en la Revista Polémika usted se dedicó a "filosofar" y jamás dio una respuesta convincente....
Por ello (disculpen el préambulo amables lectores, pero era necesario), a continuación los invito a ver la evolución de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad en los períodos: 2007-2010 (Gobierno actual) y 2003-2006 (Gobierno anterior), con el fin de que veamos que no es tan dramática la situación para la economía ecuatoriana, como la pinta este Sr. Dávalos, quien al parecer está enojado con Rafael Correa, sólo porque la "revolución ciudadana", no es "guevarista". (así lo dijo en Teleamazonas, hace varios meses).
La RILD está compuesta de: a) Posición neta en divisas, que corresponde a las divisas que están en poder del BCE y a las remesas en tránsito hacia el país; b) Depósitos en bancos e instituciones financieras del exterior (depósitos a la vista, a un plazo de hasta 90 días); c) Inversiones financieras en el exterior; d) Oro (tenencias de oro del BCE en el exterior, valoradas a precios de mercado); e) Derechos Especiales de Giro (DEGs) emitidos por el FMI, asignados al Ecuador como país miembro; f) Posición de Reserva en el FMI (aportaciones del BCE al FMI de oro, moneda extranjera y unidades de cuenta); g) Posición en ALADI (operaciones comerciales que realiza el país a través de convenios de crédito recíproco).
La RILD constituye el respaldo de los depósitos que el sistema financiero público y privado mantiene en el BCE, siendo además el ahorro nacional para enfrentar choques exógenos. Durante el gobierno del Ec. Rafael Correa (quien ha dicho que es absurdo que en dolarización tengamos altas reservas, dado que no utilizamos moneda propia y que es peor todavía que nuestras reservas estén en el exterior financiando el desarrollo de los países extranjeros, sin ganar nada, además); la RILD ha sido empleada para financiar una parte del gasto público. Así, en el 2010, el BCE colocó en el sector real de la Economía, a través del Banco Nacional de Fomento (BNF), $ 855 millones que formaban parte de estas reservas.
El comportamiento del la RILD, dividido en dos períodos: 2007-2010 (actual Gobierno) y 2003-2006 (anterior Gobierno), lo podemos apreciar en el siguiente cuadro estadístico y en su correspondiente gráfico.
| RILD | |||
| SALDO A DICIEMBRE | |||
| En millones de dólares | % Crecimiento ó decremento | % frente al PIB | |
| GOBIERNO DE RAFAEL CORREA | |||
| 2010 | 2.622,1 | -30,85% | 4,5% |
| 2009 | 3.792,1 | -15,22% | 7,3% |
| 2008 | 4.472,8 | 27,04% | 8,3% |
| 2007 | 3.520,8 | 74,01% | 7,7% |
| GOBIERNO ANTERIOR | |||
| 2006 | 2.023,35 | -5,75% | 4,9% |
| 2005 | 2.146,90 | 49,37% | 5,8% |
| 2004 | 1.437,30 | 23,86% | 4,4% |
| 2003 | 1.160,40 | 15,12% | 4,1% |
| 2002 | 1.008,00 | - | - |
Fuente: BCE. Elaboración: Autor
Como se observa, el valor de la RILD ha sido muy alto en el período del actual Gobierno (2007-2009), con un pico en el 2008, donde el país tuvo reservas por 4.4 mil millones de dólares. En el 2010, se registra un descenso del 30.85% en relación con el año anterior (2009); superando en sólo casi $ 500 millones al valor máximo registrado en el anterior Gobierno (2005).
¿Por qué han crecido tanto las reservas en el actual Gobierno, con excepción del 2010?, una explicación sería el aumento de los depósitos del SPNF y de las reservas bancarias (requerimiento de encaje del sistema financiero en el BCE).
Así, en el período 2000-2006, los depósitos del sector público no financiero (SPNF), tuvieron un saldo promedio de $ 1.505 millones, mientras que entre 2007 y 2010, el promedio subió a $ 3.727 millones. En tanto que las reservas bancarias, registraron un promedio de $ 323 millones entre 2000 y 2006, aumentando a $ 943 millones en el período 2007-2010.
Como se aprecia, desde el 2002 hasta el 2008, la RILD mostró una tendencia creciente (con excepción del 2006, año que tuvo que soportar el impacto de la crisis política en el país), pasando de $ 1.008 millones (2002) a $ 4.473 millones (2008). Éste último que constituye un record histórico en el país, creció por el aumento de divisas en el país, debido al alto precio internacional del petróleo, y a la inclusión de los fondos petroleros en las cuentas del Banco Central. Mientras que la reducción del 2009, se explica, por el empleo de recursos para la recompra de deuda pública externa, que será señalada más adelante.
En el 2008 (el año de más altas reservas), de los $ 4.473 millones de dólares en reservas, fue invertido financieramente en depósitos a plazo y títulos, el 41%; mientras que el 38% fue depositado en bancos e instituciones financieras del exterior (criticado por el Presidente del Ecuador). El restante 21% de la RILD de ese año corresponde al oro físico (16%), a las divisas en caja (4%), siendo el 1% para el FMI, tanto en DEGs (la moneda del Fondo), como en reservas. En tanto que la posición con ALADI, tuvo un saldo negativo.
Para el 2010 (último año de análisis), de los $2.622 millones de dólares en reservas, fue invertido financieramente en depósitos a plazo y títulos, el 14%; mientras que el 19% fue depositado en bancos e instituciones financieras del exterior (entre el 2008 y el 2010, se redujo la participación porcentual de los depósitos y de las inversiones, en el 46%). El restante 67% de la RILD de ese año corresponde al oro físico (45%), a las divisas en caja (20%), siendo el 2% para el FMI, tanto en DEGs (la moneda del Fondo), como en reservas. En tanto que la posición con ALADI, volvió a tener un saldo negativo.
Mientras escribo estas líneas dispongo de los datos del BCE, a Julio del 2011 y allí se observa un crecimiento de la RILD a una cifra de $ 3.980,7 millones de dólares. De éste valor, fue invertido financieramente en depósitos a plazo y títulos, el 43%; mientras que el 11% fue depositado en bancos e instituciones financieras del exterior (Entre diciembre 2010 y julio 2011, los depósitos y las inversiones, aumentaron su participación porcentual en el 21%). El restante 46% de la RILD de ese mes del 2011, corresponde al oro físico (35%), a las divisas en caja (10%), siendo el 1% para el FMI, tanto en DEGs (la moneda del Fondo), como en reservas. En tanto que la posición con ALADI, otra vez presenta saldo negativo.
En síntesis, existe una decisión del Gobierno actual por aumentar sus reservas en oro físico, que del 16% en 2008, han pasado al 45% y al 35%, en 2010 y a julio del 2011, respectivamente; a más de incrementar el valor de divisas en caja, que del 4% en 2008, subieron al 20% y al 10%, en 2010 y a julio del 2011; observándose además, un descenso en los depósitos en bancos e instituciones financieras del exterior, que del 38% en 2008, bajaron al 19% y al 11%, respectivamente. Finalmente, las inversiones financieras en depósitos a plazo y títulos, tuvieron un comportamiento sui géneris, pues del 41% en 2008, cayeron al 14% en el 2010 y han vuelto a subir a julio 2011, hasta representar el 43%.
Todo lo cual demuestra, la decisión político-económica del actual Gobierno, por contar con activos de mayor liquidez, ya que tanto el oro físico, como el saldo de divisas en caja, presentan esa cualidad. También se colige, que se ha privilegiado las inversiones financieras de carácter especulativo, en lugar de tener depósitos en bancos e instituciones financieras del exterior, esto último, por su poca rentabilidad.
El actual Gobierno (pese a las críticas de varios analistas económicos y sociológicos), ha utilizado la RILD, para financiar proyectos de inversión social y reactivación económica, que son -en su opinión- “de alto impacto”. Lo cual personalmente considero que está bien. No obstante, se debería también disponer de fondos de ahorro a ser utilizados (no para pagar deuda externa), pero sí para enfrentar crisis económicas. La prudencia aconseja, ahorrar una parte de los excedentes (por los altos precios petroleros) en épocas de abundancia, para períodos de “vacas flacas”.
TOMADO DE: "VISA AL DESARROLLO, El pragmatismo y su influencia en el progreso de las naciones", de mi autoría (Ec. Pablo Zambrano Pontón)... Espérelo en el 2012...
Entonces y respondiendo la pregunta, no saldremos de la dolarización, sólo porque el Sr. Pablo Dávalos, así lo señale. Saldremos el día en que el gasto público del Gobierno no pueda ser financiado con ingresos provenientes de: impuestos, exportaciones, inversión o endeudamiento...
Sobre la crisis estructural del capitalismo, ya señalé en un artículo anterior en este mismo blog, que no hay tal crisis sistémica, pues ésta sólo se circunscribe a EEUU y ciertos países europeos que no han sido disciplinados como: Grecia, Irlanda, España, Portugal e Italia. El resto de economías gozan de buena salud. Ahora, si EEUU atraviesa problemas, no es por culpa del "perverso capitalismo", pues la causa hay que encontrarla más bien en el excesivo gasto público. Fruto de gigantescos subsidios agrícolas ($ 190.000 millones de dólares entre 2002-2011), armamentismo ($ 700.000 millones) y salvataje a los bancos ($ 700.000 millones). El déficit fiscal siempre fue combatido por Friedman y los liberales.
Saludos cordiales estimados lectores y Sr. Dávalos: !Deje ya de filosofar!
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