sábado, 30 de junio de 2012

Análisis objetivo de la Economía ecuatoriana: 2006-2011


1)      ESTADÍSTICAS MONETARIAS Y FINANCIERAS


A) RESERVA INTERNACIONAL DE LIBRE DISPONIBILIDAD
MAYO 2012 VS MAYO 2011
ALREDEDOR DE 3900 MILLONES EN MAYO 2011 Y TAMBIÉN EN MAYO 2012 (SIN CAMBIO)

TENÍAMOS 700 MILLONES EN DIVISAS A MAYO 2011, HOY TENEMOS ALREDEDOR DE 600 (MAYO 2012)

ORO, TENEMOS LOS MISMOS 1300 MILLONES A MAYO 2012 (IGUAL QUE EN MAYO 2011).  LO MÁS LÍQUIDO DE LA RESERVA, SON UN POCO MÁS DE $ 1900 MILLONES DE DÓLARES.  Y LO CONFORMAN, LA SUMA DE ORO Y DIVISAS.  EL RESTO, CERCA DE 2 MIL MILLONES, SE DESGLOSA ASÍ: 1500 MILLONES COMO INVERSIONES, DEPÓSITOS A PLAZO Y TÍTULOS (QUE OBVIAMENTE NO SON FÁCILMENTE CONVERTIBLES A DINERO EN EFECTIVO) Y 500 MILLONES COMO DEPÓSITOS EN BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS DEL EXTERIOR (QUE SON MENOS LÍQUIDOS QUE EL ORO Y LAS DIVISAS, PERO UN POCO MÁS LÍQUIDOS QUE LOS DEPÓSITOS A PLAZO).

POR ESO DIJE, EN LA ENTREVISTA CON CLAUDIA ARTEAGA, QUE APENAS TENEMOS 1900 MILLONES EN RESERVAS, OBVIAMENTE ME REFERÍA A LA PARTE MÁS LÍQUIDA DE LA RESERVA, ES DECIR, LA QUE ES FÁCILMENTE CONVERTIBLE A EFECTIVO, EN CASO DE UNA CRISIS.  PORQUE LA RESERVA INTERNACIONAL DE LIBRE DISPONIBILIDAD, ESTÁ PRÓXIMA A LOS 4 MIL MILLONES (3900, PARA SER EXACTOS).

OFERTA MONETARIA, M1 Y LIQUIDEZ TOTAL
ABRIL 2011         $ 10.768 MILLONES DE DÓLARES
ABRIL 2012         $ 12.335 MILLONES DE DÓLARES

TASA DE CRECIMIENTO LIQUIDEZ ECONOMÍA: 14.5%


CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO


DEPÓSITOS A LA VISTA TOTALES

ABRIL 2011         $ 7468 MILLONES DE DÓLARES
ABRIL 2012         $ 8470 MILLONES DE DÓLARES

TASA DE CRECIMIENTO DE LA CAPTACIÓN DE DEPÓSITOS POR PARTE DEL SISTEMA FINANCIERO:
13.4%.

EL 82% DE LOS DEPÓSITOS SON CAPTADOS POR LA BANCA PRIVADA, SIENDO EL RESTANTE 18%, ENTREGADO POR LAS EMPRESAS E INSTITUCIONES PÚBLICAS AL BCE (17%) Y APENAS EL 1% DEPOSITADO EN EL BNF.

CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO PARA PARTICULARES


CRÉDITO TOTAL

ABRIL 2011         $ 18.222 MILLONES DE DÓLARES
ABRIL 2012         $ 22.327 MILLONES DE DÓLARES

TASA DE CRECIMIENTO DEL CRÉDITO: 22.5%

70% DE LOS PRÉSTAMOS EN EL ECUADOR, SE CANALIZAN A TRAVÉS DE LA BANCA PRIVADA (EN EL PERÍODO ANALIZADO).  LAS COOPERATIVAS HAN INCREMENTADO SU PARTICIPACIÓN DEL 11 AL 13% EN EL CRÉDITO TOTAL.

CONCLUSIÓN: El Crédito en el Ecuador, se lo obtiene de dos fuentes: Banca y Cooperativas, entre las dos representan el 80% del total.


TASAS DE INTERÉS


ACTIVA REFERENCIAL    9.33% MÁXIMA CONVENCIONAL

JUNIO 2011:
8,37% LA TASA ACTIVA
4,37% LA TASA PASIVA

JUNIO 2012:
8,17% LA TASA ACTIVA
4,53% LA TASA PASIVA

CONCLUSIÓN: La Tasa activa ha disminuido, como producto de la alta liquidez de la Economía Ecuatoriana (Mayor oferta monetaria, menor tasa de interés o precio del dinero en la Economía).  Tal como lo predice la teoría económica y la pasiva se ha incrementado, con la finalidad de incentivar el ahorro de la población.


ENCAJE BANCARIO


2% PARA EL SECTOR PRIVADO (BANCOS, MUTUALISTAS, OTRAS INST. FINANCIERAS)  Y 4% PARA EL SECTOR PÚBLICO.  LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO, ESTÁN EXENTAS, DESDE EL 23 DE JUNIO DE 1993.
Regulación No. 178 de Marzo 4 del 2009, que no ha sido cambiada todavía.

Estos porcentajes bajos de encaje bancario (depósitos obligatorios de las instituciones financieras en el BCE), han contribuido también a una mayor capacidad de los bancos para crear dinero y han hecho que haya más liquidez en la economía (mayor multiplicador monetario, que se calcula de la siguiente manera: 1/ % de encaje bancario).  Antes, el coeficiente legal de caja de estas instituciones era el 4%.  Por tanto, haber  disminuido del 4 al 2%, incrementó la liquidez en la economía, es decir: M1.  Por tanto, la política monetaria no ha sido eliminada completamente –como erróneamente se repite por allí-, ha sido suprimida sí, la política cambiaria, es decir, la posibilidad de depreciar o apreciar la moneda, según las circunstancias externas. 
Si quisiéramos menos liquidez, deberíamos aumentar el encaje bancario, pero eso tendría efectos sobre el crecimiento económico, dado que esos créditos se canalizan a consumo e inversión, que son por definición, reactivadores de: la demanda nacional, la producción y el empleo.  Sin embargo, podría ser conveniente en los actuales momentos de alta liquidez en el país, volver a subir el encaje bancario del 2% al 4%, para que disminuya la oferta monetaria y no hayan problemas de sobreendeudamiento de las familias.

Recordemos que el multiplicador monetario, es decir, el múltiplo que incrementa la oferta de dinero, como efecto de los depósitos en varias instituciones financieras y su posterior canalización a crédito productivo, se calcula así:

Mm = 1 / % de Encaje bancario

Hoy en día Mm (el multiplicador monetario) es igual a 50 (1/0.02), si se sube el encaje bancario (el porcentaje que las instituciones financieras privadas están obligadas a depositar en el Banco Central del Ecuador, para proteger los depósitos en cuenta corriente del público), al 4%, el Mm sería igual a 25, con lo cual disminuiría la liquidez, porque se reduciría también la capacidad de los bancos para crear dinero.

Este y otros temas de Macroeconomía, los puedes consultar en el texto: "Macroeconomía", de Pablo Zambrano Pontón (pabli_zam@yahoo.es).
2   
EESTADÍSTICAS DE FINANZAS PÚBLICAS

OPERACIONES DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO

Los ingresos totales representaron el 47.8% del PIB en 2011, frente al 40% del PIB en 2010.  Es decir, se incrementaron como resultado de los mayores precios internacionales en 2011 ($ 90 dólares en promedio por barril de crudo extraído).  Y, también por la renegociación de los contratos petroleros con las empresas internacionales, que ahora pagan más por barril extraído.

Los ingresos totales de la economía ecuatoriana se dividen en Petroleros y No Petroleros.

Los petroleros, provienen sólo de exportaciones de crudo.  (Se espera que de venta de derivados también, una vez que se concrete la construcción de la Refinería del Pacífico –probablemente con China- cuya inversión está en el orden de los $ 12 mil millones de dólares, es decir, 18.5% del PIB Nominal del Ecuador) 

Del 13.5 en 2010, han subido al 20% en 2011, frente al PIB, los ingresos por exportaciones de crudo (así que es real, la dependencia de la economía ecuatoriana del petróleo).

Hasta el 2006,  los ingresos petroleros eran del 8% frente al PIB.  Incrementándose la dependencia por oro negro, al 20% del PIB, en 2011.

En honor a la verdad, no sólo el petróleo ha aumentado su importancia, medido como porcentaje frente al PIB.  Los ingresos no petroleros, también han subido su participación.  Del 24 al 25% como porcentaje frente al PIB, entre 2010 y 2011.  En 2006, significaron el 20% del PIB.

Los ingresos no petroleros, comprenden:

a)      El IVA
b)      El ICE
c)       El Impuesto a la Renta
d)      Aranceles
e)      Impuestos a la salida del país
f)       Contribuciones a la Seguridad Social (IESS)
g)      Otros impuestos

De estos impuestos, el que mayores ingresos le ha reportado al fisco, ha sido el IVA.  Así, en 2011 éste representó el 6.4% frente al PIB e idéntico porcentaje en 2010.  En 2006 (último gobierno, antes del actual), éste tributo significó el 5.9%.  Cifras, bastante similares.

Las contribuciones al IESS, han subido del 4.40 al 6% frente al PIB, entre 2010 y 2011.  En 2006, éstas cotizaciones fueron del 3.7% frente al PIB.

El Impuesto a la Renta ha pasado del 4 al 4.6% frente al PIB entre 2010 y 2011.  En 2006, este tributo representó el 3.4% del PIB.


EL GASTO PÚBLICO

De la mano con mayores ingresos, tanto petroleros como no petroleros (y en especial los primeros).  El actual Gobierno, ha privilegiado el gasto público (simplemente preguntaré: ¿es sostenible esta situación en el mediano y largo plazo?, o ¿está basado en una situación coyuntural de un escenario con altos precios del petróleo en el mercado internacional?  Mi respuesta sería: es sostenible en la medida que se concreten todos los proyectos de inversión que el Gobierno tiene en carpeta: minería, refinerías, hidroeléctricas.  Caso contrario, tendremos que enfrentar problemas económicos, debido a la excesiva injerencia del Estado en la economía).

El Gasto Público (G, en la jerga de los macroeconomistas), ha pasado del 24% en 2006 al 42% en 2010 y al 49% en 2011, como porcentaje frente al PIB.

El Gasto Corriente (Gc, en la jerga de los macroeconomistas), ha pasado del 19% en 2006 al 29% en 2010 y al 34% en 2011, como porcentaje frente al PIB.  De éste Gasto Corriente, no deja de llamar la atención la cuenta: “Otros” (que sería bueno que nos diga el propio Banco Central del Ecuador, qué rubros mismo incluye, ya que no lo dice en sus estadísticas).  Esta variable (donde seguramente está incluida la publicidad oficial), ha pasado del 6% en 2006, al 13% en 2010 y al 18% en 2011, como porcentajes frente al PIB.  Es decir, ese rubro “indeterminado”, supera incluso a la cuenta de sueldos y salarios.  Técnicamente, no se puede incluir tanta indefinición en una partida contable que implica casi el 20% de la producción de bienes y servicios finales en la Economía, sin saber qué mismo significa esa cuenta.  La segunda variable más importante, son los sueldos y salarios del sector público no financiero, que han pasado del 8% en 2006 al 12% en 2010 y una ligera reducción al 11% en 2011 (como producto de ciertos recortes en el aparato burocrático del Estado).  Pese a que el empleo público ha pasado de 400 a 500 mil, en el período 2006-2011.

El Gasto de Inversión (Gk, en la jerga de los macroeconomistas), ha pasado del 5% en 2006 al 12% en 2010 y al 15% en 2011, como porcentaje frente al PIB.  De éste Gasto de Capital, la variable más importante, es la formación bruta de capital fijo (carreteras, puentes, escuelas, colegios, hospitales, etc.), que del 5% en 2006 ha subido al 11 y al 14% entre 2010 y 2011, respectivamente, como porcentajes frente al PIB.  Lo cual de modo alguno es malo, dado que el ahorro (en una economía abierta), es igual a la inversión (más el saldo en la balanza de cuenta corriente, parte integrante de la balanza de pagos de la economía ecuatoriana).

DÉFICIT O SUPERÁVIT FISCAL

Entendido el déficit como la diferencia negativa entre ingresos y gastos públicos.  Y, el superávit como la diferencia positiva entre estas dos variables, la Economía ecuatoriana, ha tenido el siguiente comportamiento.

De un superávit presupuestario del 3% en 2006.  Hemos incurrido en desequilibrios fiscales del 2% en 2010 y el 1% en 2011.  Lo que de modo alguno es malo en sí mismo,dado que se considera técnicamente correcto, registrar “déficits manejables” de hasta el 3% del PIB, si hemos tenido indicadores menores.  Eso significa, que no ha existido un desorden en las cuentas fiscales.  Aquí hay que recordar que España, por ejemplo, presentó un déficit del 9% frente al PIB (principal causante de la crisis, más que el “capitalismo salvaje”, como muchos creen, reclaman y repiten alrededor del mundo).

DEUDA PÚBLICA INTERNA

Esta deuda contraída por el Estado con organismos del sector público, se divide en tres tipos: a) Bonos del Estado; b) Certificados de Tesorería; y, c) Banco Central, IESS y BEDE.

De $ 3.300 millones en 2006, hemos pasado a $ 4.700 y $ 4.500 millones, en 2010 y 2011.  Bonos del Estado de $ 2800 a $ 3700 millones, entre 2006 y 2011 (el 2010, la cifra es casi idéntica).  Los certificados de Tesorería ya no se los emite ($ 0 en 2010 y 2011), y eran de $ 300 millones en 2006. 

La deuda con el IESS, BCE y BEDE (más es con el IESS), ha pasado de 160 millones en 2006 a casi 1000 millones en 2010 y a cerca de 900 millones en 2011. 

Técnicamente, es mejor endeudarse con organismos internos que con Instituciones internacionales.  Aunque en éste como en otros temas de la Economía, siempre existirán voces que propugnen lo contrario.  De todas maneras, como porcentaje frente al PIB, esta cifra representa en 2011 el 1.4%.  Que sinceramente, es realmente bajo.

3)      ESTADÍSTICAS DE COMERCIO EXTERIOR

EXPORTACIONES

De 14 hemos pasado a 17 y 21 mil millones de dólares; en 2006, 2010 y 2011, respectivamente.  10, 14 y 19 mil millones de dólares, corresponden a productos primarios (aproximadamente el 90% del total).

El petróleo crudo con 7, 9 y 12 mil millones de dólares; en 2006, 2010 y 2011, respectivamente, ha representado aproximadamente el 50% de nuestras exportaciones totales, en los años señalados.  (Así que decir que no dependemos del petróleo, extraído por primera vez un 29 de junio de 1972, hace 40 años, es una barbaridad económica, con las implicaciones ambientales que esto podría tener).

¿Qué más exportamos?

El Banco Central del Ecuador en la información sobre exportaciones por producto principal, nos responde esta pregunta y nos dice que también vendemos al extranjero: a) Banano y plátano; b) café; c) camarón; d) cacao; e) abacá; f) madera; g) atún; h) pescado; i) flores naturales; y, j) otros.  Todos estos como productos primarios.

Como productos industrializados o manufacturados, exportamos: a) Derivados de petróleo; b) café elaborado; c) elaborados de cacao; d) harina de pescado; e) otros elaborados productos del mar; f) químicos y fármacos; g) manufacturas de metal; h) sombreros; i) manufacturas de textiles; j) otros.

De los productos primarios (a más del petróleo), el segundo en importancia ha sido el banano y plátano que de $ 1000 millones en 2007, se trepó a 2 mil millones en 2010 y 2011.  (De allí que urgen los TLC´s con EEUU y Europa, para que este producto no pierda su importancia.  Caso contrario seremos desplazados por la producción de países competidores como Costa Rica y Colombia, por ejemplo.

Los segundos productos primarios en importancia, son las flores naturales que de 500 subieron a 600 y 700 millones dólares, entre 2006, 2010 y 2011, respectivamente.  Si se acaban las preferencias arancelarias andinas en EEUU en octubre 2013 y el Acuerdo con Europa, en el mismo año, sin TLC, es obvio que seremos desplazados por las flores de Colombia.  País, que ya tiene firmados acuerdos comerciales con Europa y EEUU.  No es dogma, es realidad pragmática.

Productos industrializados

El principal son: los combustibles, lubricantes y otros derivados del petróleo (quienes obviamente se van a potenciar, cuando por fin se concrete la Refinería del Pacífico).  De 900 millones de dólares en 2007, hemos pasado a 700 millones en 2010 (bajaron) y se mantuvieron, prácticamente, respecto al 2007 en 1000 millones de dólares, en 2011.

Le siguen en importancia, los productos elaborados del mar que de $ 700 millones en 2007, bajaron a 600 y subieron luego a 900 millones, entre 2010 y 2011.  Dada la riqueza ictiológica de nuestros mares.

De enero a abril del 2010, 2011 y 2012, tenemos los siguientes resultados:



TOTAL EXPORTACIONES


ENERO-ABRIL 2010 $ 5700 MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2011 $ 7100 MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2012 $ 8215 MILLONES DE DÓLARES


TOTAL EXPORTACIONES PETROLERAS


ENERO-ABRIL 2010 $ 2900 MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2011 $ 3800 MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2012 $ 4700 MILLONES DE DÓLARES

IMPORTACIONES

Las compras de productos desde el exterior han sido así:

IMPORTACIONES TOTALES 2007 $ 13 MIL MILLONES
IMPORTACIONES TOTALES 2010 $ 19 MIL MILLONES
IMPORTACIONES TOTALES 2011 $ 23 MIL MILLONES

¿Qué importamos?

Bienes de consumo
Combustibles y lubricantes
Materias primas
Bienes de Capital (Bk)
Diversos (otros)

De los bienes de consumo, los no duraderos (suntuarios), han superado a los duraderos.  Lo cual no es sano para la economía.  Entre los duraderos están: electrodomésticos, vehículos, etc.  Entre los no duraderos, se incluyen: alimentos, textiles, etc.

Hemos importado bienes de consumo por 2 mil millones de dólares en 2007 y 2010.  Subiendo a 3 mil millones en 2011.  (De allí se explica entonces, la preocupación del Gobierno por reducir este tipo de consumo en la población, a través de cupos máximos a la importación de celulares, por ejemplo, a 2 millones de unidades anuales en 2012).

Combustibles y lubricantes de $ 2.5 mil millones en 2007 a 4 y 5 mil millones, respectivamente, entre 2010 y 2011.

Materias primas de 4 a 6 y 7 mil millones de dólares, entre 2007, 2010 y 2011, respectivamente.  Lo cual implica que hay mayor actividad industrial que transforma la materia prima, en producto terminado.

Bienes de capital, de 3 a 5 y 6 mil millones de dólares entre 2007, 2010 y 2011, respectivamente.  Lo cual es un indicador de la mayor intervención gubernamental en la economía, como fue explicado en el tema relativo a inversiones públicas.

TOTAL IMPORTACIONES


ENERO-ABRIL 2010 $ 6 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2011 $ 7 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2012 $ 8 MIL MILLONES DE DÓLARES

TOTAL IMPORTACIONES MATERIAS PRIMAS
ENERO-ABRIL 2010 $ 2 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2011 $ 2 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2012 $ 2 MIL MILLONES DE DÓLARES

TOTAL IMPORTACIONES BIENES DE CAPITAL
ENERO-ABRIL 2010 $ 1 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2011 $ 2 MIL MILLONES DE DÓLARES
ENERO-ABRIL 2012 $ 2 MIL MILLONES DE DÓLARES

4)      BALANZA DE PAGOS

Una de las más grandes preocupaciones en una Economía que utiliza una divisa como: medio de intercambio, unidad de cuenta y depósito de valor; como en este caso es el dólar, para el caso de la economía ecuatoriana, constituye la balanza de pagos, es decir, el “Estado de Pérdidas y Ganancias” de divisas para el país.  Veamos:

De un déficit de $ 2600 millones en 2009, hemos pasado a un déficit menor de $ 1200 millones en 2010; y, a un superávit global de 200 millones en 2011.

En Cuenta Corriente de un superávit de 136 millones en 2009, pasamos a un déficit de 1600 millones en 2010 y a un superávit de 200 millones en 2011.

En la cuenta de capital y financiera, hemos pasado de un déficit de 2700 millones de dólares en 2009, a un superávit de 260 y 340 millones de dólares, en 2010 y 2011, pese al bajo flujo de in versión extranjera directa (apenas 500 millones en 2011, pese a que países similares a nosotros como Costa Rica captan alrededor de 2 mil millones).

DEUDA EXTERNA

Contrariamente a lo que personalmente creía incluso, somos uno de los países menos endeudados de América Latina.  Todo gracias, a la renegociación del año 2008, cuando el país recompró una buena parte de su deuda con el exterior.  (Aspecto positivo, sin duda del actual Gobierno).

De 10 mil millones de dólares en 2007, hemos pasado a 8 y 9 mil millones de dólares, respectivamente, entre 2010 y 2011.

9 mil millones de dólares que frente al PIB de $ 65 mil millones de dólares, representan un porcentaje del 14%.  Que sumados al 1% de deuda interna, nos dan el 15%.  Si a esto le sumamos los $ 7200 millones de dólares de crédito chino, tenemos entonces una cifra de $ 17 mil millones de dólares, es decir, el 26% como porcentaje global de deuda, inferior todavía al 40% de deuda que recomienda la ciencia económica.  Y mucho menor aún al 60% acordado en la Zona Euro, que no pudieron cumplir, los irresponsables: España, Italia, Grecia, Irlanda y Portugal.

5)      ESTADÍSTICAS DEL SECTOR REAL (O PRODUCTIVO)

PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)

El PIB ecuatoriano ha subido de $ 41 mil millones en 2006 a $ 58 mil millones en 2010.  (No presenta el BCE datos al 2011, aunque se sabe extraoficialmente que este valor está por el orden de los 65 mil millones de dólares).

El Consumo de hogares pasó de $ 27 a 39 mil millones de dólares, entre 2006 y 2010 (del 63 al 67% del PIB), lo cual es un índice que se corresponde a la realidad mundial, donde la variable consumista, es la más importante del PIB.

PIB NOMINAL 2006                $ 41.705 MILLONES DE DÓLARES
PIB NOMINAL 2007                $ 45.503 MILLONES DE DÓLARES
PIB NOMINAL 2008                $ 54.208 MILLONES DE DÓLARES
PIB NOMINAL 2009                $ 52.021 MILLONES DE DÓLARES
PIB NOMINAL 2010                $ 57.978 MILLONES DE DÓLARES


DEFLACTOR DEL PIB

El deflactor del PIB, es un índice que empleamos los economistas para medir la variación real en el índice de precios general de la economía, al margen de las estadísticas oficiales que nos entregan los institutos de estadísticas y censos a nivel mundial, con el IPC.  Veamos:


2006 PIB REAL $ 21.962 MILLONES DE DÓLARES
2007 PIB REAL $ 22.409 MILLONES DE DÓLARES
2008 PIB REAL $ 24.032 MILLONES DE DÓLARES
2009 PIB REAL $ 24.119 MILLONES DE DÓLARES
2010 PIB REAL $ 24.983 MILLONES DE DÓLARES
2011 PIB REAL $ 26.928 MILLONES DE DÓLARES

TASA DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA
Se mide en términos reales (producción efectiva) y no corriente o nominal (que incluye los precios de los bienes o servicios):
2007              2%
2008              7.2%
2009              0.4%
2010              3.6%
2011              7.8%


ÍNDICE DE PRECIOS EN LA ECONOMÍA, MEDIDO POR EL DEFLACTOR (ÍNDICE MÁS GENERAL Y MENOS “POLÍTICO” QUE EL IPC)


DEFLACTOR DEL PIB = (PIB NOMINAL / PIB REAL ) * 100

2006              189.9 (Inflación acumulada entre el 2002 y el 2006, año base y 2006: 89.9%)
2007              203 (6.9% de inflación entre un período y otro: 2007 vs. 2006)
2008              226 (11.3% de inflación entre un período y otro: 2008 vs. 2007)
2009              224 (-1% de inflación entre un período y otro: 2009 vs 2008)
2010              215 (-0.5% de inflación entre un período y otro).

¿CÓMO CALCULAMOS LA INFLACIÓN ENTRE UN PERÍODO Y OTRO A TRAVÉS DEL DEFLACTOR?

Simplemente, dividimos el valor del deflactor del PIB, del año que queremos calcular la inflación, por ejemplo: 2007, para el valor del deflactor del PIB del año anterior.  Al cociente resultante, le restamos una unidad (-1).  Y finalmente, multiplicamos ese valor por 100.

año 2007 = 203 / 189.9 = 1.069 - 1 = 0.069 X 100 = 6.9% y así mismo procedemos para los siguientes años.

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)

2006                2.87%
2007                3.33%
2008                8.83%
2009                4.31%
2010                3.33%
2011                6.12%

Existe similitud entre los índices de inflación del INEC y los calculados mediante el Deflactor del PIB, donde se demuestran inflaciones inferiores a un dígito para la economía ecuatoriana, gracias a la dolarización y al manejo equilibrado del déficit fiscal por parte de los gobiernos posteriores a la misma: Noboa, Gutierrez, Palacio y Correa.  Mahuad, tomó esa medida a la desesperada, contra su voluntad y la del propio Fondo Monetario Internacional (FMI).  De allí que, el haber introducido una divisa fuerte, en reemplazo del antiguo Sucre, ha sido y es en el balance sumamente beneficioso para el país.  Por tanto, se la debe mantener a través de políticas económicas inteligentes que atraigan divisas a nuestro territorio.  Se calcula que existen reservas probadas de petróleo, para unos 20 años más de explotación.  Entonces, nos quedará la minería y por qué no, una industrialización basada en nuestras ventajas comparativas y competitivas.  La Ciudad del Conocimiento, deberá ser administrada con criterio científico y no político.  ¿Por qué no importamos científicos sociales como Michael Porter, por ejemplo, quien tiene muchísima experiencia y conocimientos que nos ayudarían a salir del subdesarrollo?, no nos olvidemos que, los tigres asiáticos y el Japón, a través de la alianza estratégica: Estado-sector privado, lograron colocar a sus respectivas economías, en la cima mundial.

La respuesta, dependerá del Gobierno, porque él deberá decirnos si desea realmente conquistar la riqueza, o simplemente quiere una sociedad más justa y más equitativa.  Creo que se pueden tener las dos cosas: una sociedad rica y un país más solidario, justo e incluyente.  Personalmente considero que en lugar de hablar de una "Economía Social y Solidaria", deberíamos pensar más bien en un modelo de desarrollo denominado: "Economía Social de Mercado", aplicado exitosamente por Chile, después de que Milton Friedman, lo introdujera allá por los años 70.  Modelo al que la Concertación Socialdemócrata de los años 90, dotara de un mayor contenido social y justicia redistributiva.  La eficiencia del mercado y la solidaridad del Estado para con los más pobres y excluidos, no son mutuamente excluyentes.

Adam Smith (el Padre de la Economía Liberal Clásica) sentenció: "Ninguna sociedad puede ser floreciente y feliz, si la mayor parte de sus miembros es pobre y desdichada".  Olvidémonos de combatir la pobreza, sin antes y previamente haber generado riqueza.  Chile lo hizo, bajó sus índices de pobreza del 45 al 15% en 30 años de aplicación del Modelo denominado: "Economía Social de Mercado".  Aprendamos las lecciones de la Historia y olvidémonos de tanto discurso.  Seamos más pragmáticos y menos ideológicos.  Más prácticos y menos retóricos.  Más liberales y menos proteccionistas.  Más ahorradores y menos derrochadores.  Formemos en nuestras universidades a más científicos y a menos sociólogos, filósofos, políticos o historiadores (con el respeto que esas carreras merecen).  Solamente una educación más técnica (aunque también basada en valores, en principios) y menos discursiva, nos abrirá el camino para conseguir: una "Visa al Desarrollo".

NOTA: Esta investigación ha sido realizada por: Ec. Pablo Zambrano Pontón, autor de los libros: "Microeconomía", "Macroeconomía" y "Economía Internacional" (disponibles en Ecuador en MR BOOKS y LIBRERÍA ESPAÑOLA, o al mail pabli_zam@yahoo.es) en base a las estadísticas disponibles del Banco Central del Ecuador a mayo del 2012, las cifras publicadas por la CEPAL y los datos del INEC.





viernes, 29 de junio de 2012

Lunes 02/07/2012, Claudia Arteaga entrevista al autor de este blog

Estimado Pablo:

Le saluda Daniel Castillo, productor de la Radio Urbana de Quito y el grupo Multimedios 106.

Nos gustaría mucho contar con su presencia en una entrevista con Claudia Arteaga el lunes a las 07h25, para hablar sobre el desempeño de la economía ecuatoriana en estos primeros seis meses de año. 

La dirección de la radio es Juan González N35-76 y Juan Pablo Sanz, edificio Karolina Plaza 3er piso, sector del Ministerio de Educación o para mejor ubicación en la parte de atrás del edificio Xerox de la Amazonas.

Por la atención que dé a la presente, estamos agradecidos.

Saludos,

Daniel Castillo





  


Imagenes tomadas de: www.google.com


ENTREVISTA: CLAUDIA ARTEAGA SERRANO - PABLO ZAMBRANO PONTÓN.  LUNES 2 DE JULIO DEL 2012 A LAS 7H30 AM, POR RADIO URBANA 106.9 FM (QUITO-ECUADOR-SUDAMÉRICA).  
TEMA: EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA ECUATORIANA EN ESTE PRIMER SEMESTRE.


TAMBIÉN PUEDES ESCUCHARLA POR INTERNET EN DIRECTO, ENLACE:


http://www.multimedios106.com/radio.aspx





martes, 12 de junio de 2012

Pablo Zambrano Pontón entrevistado por Carlos Rabascal

ENTREVISTAS, Pablo Zambrano Pontón

Miércoles 13 de junio, a las 7h30 de la mañana, Carlos Rabascall entrevistará al Ec. Pablo Zambrano Pontón, en Cable Noticias, CN3 con reprisse al mediodía.

Jueves 14 de junio, a las 8h00 de la mañana, Diego Oquendo, entrevistará a los economistas Pablo Lucio Paredes y Pablo Zambrano Pontón, en su programa: "Buenos Días".  Radio Visión, 91.7 FM (Quito)

Lunes 18 de junio, a las 8h35 de la mañana, Marcelo Dotti, entrevistará al economista Pablo Zambrano Pontón, en Telesucesos canal 29 y Radio Sucesos, 101.7 FM. (Quito)

También puedes mirar y escuchar estas entrevistas por internet, en las páginas web de cada uno de estos medios de comunicación.

domingo, 3 de junio de 2012

Crisis Europea, Causas y Soluciones

La crisis: Griega, Italiana, Española y Portuguesa; tienen un denominador común: Estados obesos y adiposos que se anquilosaron y no fueron capaces de ponerle un freno al populismo económico.  Obviamente que hay responsabilidad de los bancos también en esta crisis, porque crearon burbujas especulativas, financiando gastos suntuarios y superfluos de sus habitantes.  Y la ciudadanía desde luego vivió todo un boom de consumismo, dejándole poco espacio para el ahorro.

Decir, como lo dijo un analista económico marxista en el video que observé, que: "siempre el capitalismo está en crisis", es una verdad a medias, porque todos los sistemas económicos, desde la comunidad primitiva hasta nuestros días, hemos enfrentando problemas.  O si no recordemos, cómo desde los lejanos tiempos bíblicos, Dios mismo (para los que creemos en él), recomendaba: "ahorrar para las épocas de vacas flacas".  Porque, los períodos de vacas gordas, no son eternos, no duran para siempre.  No podemos decir, alegre y festivamente: "comamos y bebamos que mañana moriremos".  Hay que ahorrar.  El ahorro, genera inversión ( rentabilidad futura) y es la mejor manera de protegerse de épocas difíciles.  Si todo nuestro ingreso, lo gastamos alegremente, el día de mañana, no tendremos forma de escapar de una crisis.  En ese sentido, la regla de la prudencia previsora, dice que hay que ahorrar al menos, el 10% de nuestros ingresos.  En Ecuador, por ejemplo, si aplicáramos este porcentaje, con un PIB (ingreso nacional) de $ 65 mil millones de dólares, deberíamos tener ahorrado $ 6 mil 500 millones de dólares, y no lo tenemos.  Poseemos alrededor de 4 mil millones en reservas, y eso, no es conveniente para nuestra economía.

Otro de los problemas de la zona Euro, es, no haber integrado la política fiscal y creer que sólo bastaba hacerlo con la política monetaria (uso de la moneda común).  Por eso tenemos: Estados disciplinados y fuertes, como: Alemania, Francia, entre otros, que no tienen problemas.  ¿De qué crisis capitalista, hablan entonces?

Debemos considerar las siguientes reglas de oro para no sufrir crisis:

La relación deuda/PIB, no debe superar el 40% del ingreso nacional (esto se aplica para personas, familias y Estados).

La relación déficit fiscal/PIB no debe superar el 4% del ingreso nacional

Respecto a las posibles soluciones, para que los países europeos: indisciplinados, gastadores, deficitarios y altamente endeudados, superen esta crisis tenemos:

Reducir el gasto público, para que disminuya el déficit fiscal.  Esto incluye: congelamiento de salarios en el sector público y eliminación de "conquistas sociales", que podrá sonar duro, pero, ¿a qué paciente, le gusta el feo jarabe o la dura inyección que le receta su doctor para salvarle la vida?

Reducir los impuestos (y no aumentarlos como recomienda la ortodoxia conservadora, que la llaman "neoliberal, las loras parlanchinas que no entienden un ápice de Economía).  Esto implicaría, que se reactive el aparato productivo, porque ya lo dijo Keynes y también economistas de oferta como Arthur Laffer, la disminución de tributos: aumenta el consumo y la inversión, incrementándose por ende la demanda agregada, la producción, el ingreso y el empleo nacionales.

Que los Estados permitan que los bancos (como cualquier negocio privado), quiebren.  Porque, no se puede emplear dinero de los contribuyentes, para salvaguardar intereses especulativos de nadie.

Finalmente, que esos Estados indisciplinados, salgan de la zona Euro, para evitar que contaminen a los países serios, que han seguido las recomendaciones de la Economía científica y no han basado sus decisiones en la politiquería, en la ideología, en el populismo, en el clientelismo y en la demagogia.





sábado, 2 de junio de 2012

¿El sobreendeudamiento viene de…?

02 de junio del 2012

Pablo Lucio Parede

pabloluc@uio.satnet.net

El presidente ha tocado un punto muy sensible: ¿hay muchos ecuatorianos sobreendeudados? La duda no es novedosa, he oído a diversos analistas bancarios plantearse el problema desde hace algún tiempo, en base a un argumento muy sencillo: ¿no será que la gente se excede al sumar créditos de la banca, almacén, tarjeta de crédito y/o Biess? Y la respuesta ha sido: por lo menos hay que ser cuidadosos.

Desde el punto de vista macroeconómico la cifra es clara: el crédito privado ha pasado del 25% al 33% del PIB entre 2006 y 2012. El total no es excesivo, el aumento sí. Esto implica, a nivel microeconómico, que efectivamente muchos hogares pueden haberse excedido, pero no lo notan porque los pagos más fuertes vienen en el futuro, o porque estamos en el ciclo positivo de la economía (alto precio del petróleo sobre todo).

¿Las causas? Tres esencialmente:

1) Hay mucha liquidez en la economía en gran medida por el elevado gasto público financiado con recursos externos: petróleo, China, uso de reservas internacionales. La importante liquidez genera crédito, pero además percepciones y actuaciones de los agentes económicos (bancarios, incluyendo el Biess, y hogares/empresas) de que todo va bien, el riesgo es menor y vale la pena endeudarse más.

2) La regulación estatal. Si se baja artificialmente las tasas de interés y se eliminan otros costos (incluyendo recientemente los cobros para emitir y renovar tarjetas de crédito), ¿qué otro resultado se puede esperar sino mayor demanda de crédito? Es economía básica, a menor costo mayor demanda.

3) Falta de prudencia del sistema financiero, porque muchas instituciones quieren ganar partes de mercado, basándose en volumen de operaciones y no en rentabilidad presente y futura (incluyendo el riesgo si se revierte el ciclo económico). No se hace el esfuerzo debido para consolidar las deudas de cada cliente y mirar la película completa.

Pregunta: ¿incluso habiendo sobreendeudamiento, acaso no es bueno que la gente haya accedido a nuevos bienes vía crédito, no mejora eso su calidad de vida? Ningún hecho económico se lo puede juzgar solo en blanco o negro, porque casi todos tienen una doble faceta. Lo importante es sopesar pros y contras y ver cuál es mejor. En este caso no hay duda de que los riesgos de mediano plazo (una crisis por sobreendeudamiento cuando cambie el ciclo económico) son más graves que las ventajas del corto plazo (la gente comprando más bienes). Esto es cierto para las deudas pero también para la política económica en general, empezando por el excesivo y peligroso gasto público. Es mejor crecer sostenidamente al 4-5% anual que al 7% acumulando graves riesgos.

¿Qué hacer? Evidentemente revertir las tres causas señaladas. Uno, más disciplina en el gasto público y enfoque macroeconómico. Dos, regulación que no tienda a abaratar el crédito. Tres, mayor exigencia para mirar la situación financiera global de los clientes. ¿Iremos hacia allá? Probablemente no, porque el Gobierno como siempre, culpará a los demás (sistema financiero y clientes) y no aceptará que gran parte del problema deriva de sus propias acciones.

TOMADO DE: DIARIO EL UNIVERSO

Comentario del autor de este blog:


El aumento del gasto público en Ecuador (haber pasado del 24 al 40% del PIB), ha sido financiado por: 1) mayor renta petrolera; 2) más ingresos tributarios; y, 3) endeudamiento, especialmente con China ($7.200 millones). 

Este modelo de crecimiento económico basado en el Gasto Público, sólo es sostenible un tiempo (corto plazo).  Tiene su origen en John Maynard Keynes, uno de los más importantes economistas del siglo XX, quien sacó a la economía mundial de la Gran Depresión en los años 30 del siglo XX, al haber recomendado que en épocas recesivas (caídas de los niveles de producción y del empleo), se deben aplicar: políticas fiscales y monetarias expansivas. 

Como en Ecuador, empleamos el dólar, no podemos utilizar la política monetaria.  Por tanto, el Gobierno, ha decidido aplicar: Política Fiscal Expansiva, basada en un aumento del gasto público.

Al aumentar el gasto público, la producción y el empleo se dinamizan.  Es por esto que, en promedio hemos crecido al 4.5% en el período (2007-2011), aunque antes, en el anterior período: 2002-2006, crecimos al 5.2%, en promedio.  Claro que, veníamos de una grave crisis económico-financiera en 1999.  Pero cuidado, el modelo keynesiano es sólo para salir de crisis y cuando el sector privado no pueda invertir.  Es necesario por tanto, políticas de largo plazo, que permitan atraer inversión privada: nacional y extranjera; como lo han hecho nuestros vecinos: Perú y Colombia.  La manera sencilla de hacerlo es: firmar tratados de libre comercio (nos guste o no, esa es la única opción).

Más ingresos para el Estado, unidos a un mayor gasto público, conceden más liquidez a la economía.  Los bancos, aumentan el crédito y los hogares se endeudan, porque sus expectativas sobre la economía son cada vez más optimistas.  

En definitiva, hay una responsabilidad compartida entre: Gobierno, familias y bancos, para que este sobreendeudamiento exista.

El Gobierno, debe reducir el Gasto Público (o al menos, no seguirlo incrementando), las familias sólo deben solicitar créditos, hasta cuando puedan pagarlo (no endeudarse más allá del 40% de sus ingresos, podría ser una opción técnicamente correcta).  Y finalmente, los bancos deben entender que precisan ser más responsables a la hora de conceder préstamos a las familias (en ese sentido, por ejemplo, considero que es una decisión acertada la Ley de Hipotecas y Vehículos, porque obligará a la Banca a ser más cuidadosa).

Ese discurso, de que solo la banca es la responsable, suena a palabrería de los años 60 y 70, que será popular, pero no es real.  Asumamos cada uno, el rol que nos corresponde y dejemos de echar la culpa a los otros.

 

Causas de la Crisis Griega (¿europea y mundial?) y Soluciones Alternativas (¿son válidas? - discutamos)